11 月 28 日晚间，拼多多发布 2023 年第三季度业绩报告。财报显示，今年第三季度，拼多多实现营业收入 688.4 亿元，同比增长 94%，大幅超过市场预估的 548.7 亿元，二季度营收增长 66%，已经被业内称为炸裂，三季度竟然几乎翻倍，大大超过华尔街预期。

  src=细分来看，在线营销服务和另外的收入为 396.9 亿元，同比增长 39%; 交易服务收入为 291.5 亿元，同比增长 315%。

  营收成本为 268.302 亿元，同比增长 262%；整体运营开支为 253.541 亿元，同比增长 44%；销售与营销开支为 217.485 亿元，同比增长 55%，主要是由于促销和广告活动支出增加。

  实现美国通用会计准则口径净利润 155.4 亿元，净利润率为 22.6%。截至 2023 年 9 月 30 日，拼多多现金、现金等价物和短期投资为 2028 亿元。

  财报发出后，各大投行把拼多多股价集体上调，拼多多美股大涨超 18%，收盘后市值达到 1847 亿美元，同一时间阿里巴巴市值为 1947 亿美元，相差仅 100 亿美元；到了 29 日，拼多多又涨 4%，阿里又跌 2%，拼多多市值一度超过阿里，只是最终收盘时，被阿里反超了十几亿美元，本来业内以为拼多多超过阿里成为国内市值第一的电商公司还需要一两年，没想到一两天就实现了。

  面对拼多多炸裂的财报，拼多多联席 CEO 赵佳臻在财报电话会议上一直强调，是平台全力实施高水平质量的发展战略的结果。

  赵佳臻上任之后，一直在提高质量发展，这跟外界对拼多多取得成功的认知有一些不一样，联想到大家目前对消费变化和硬折扣的讨论，我忽然觉得，似乎拼多多才是真正的硬折扣。

  硬折扣是今年在国内火起来的零售新方向，意思是零售企业通过直面厂家采购或定制，减少中间流通环节，在保证大牌品质的基础上，做大性价比。

  举个最近很火的例子，拼多多上出现了很多优衣库平替商品，优衣库本来是日本的高品质平替品牌，到了中国，消费者仍然觉得贵，于是不少商家打出了优衣库平替的概念，在拼多多一经推出，又成为年轻人的新潮流，怪不得业内说年轻人都成了 拼门 信徒，认同拼多多真香定律。

  优衣库平替就是典型的硬折扣玩法，其实在发达国家，硬折扣是零售业态发展的必然方向，欧美日韩发展到了一定阶段，消费者开始对品牌保持警惕，更追求商品本身的使用价值，也就是打掉品牌溢价，让品牌祛魅。

  这是一种消费理性成熟的表现，不是业内所说的消费降级，更不是低欲望社会，成熟的消费者更关注商品对自身带来的感受，而不是外界的评价。

  日本的优衣库、无印良品，德国的 ALDI 奥乐齐，美国的 Costco 都是典型代表，他们无一例外都诞生于发达国家消费成熟的时刻，我国目前的消费理念也到了这一阶段，国内盒马、永辉正在朝这个方向转型，还有大火的零食折扣店，都属于这个大方向。

  但他们还是行动太晚了，拼多多说自己是迪士尼和 Costco 的联合体，只是，当时大家还不是太理解，如今，拼多多坚持了 8 年之后，我们终于看到了它与 Costco 这种典型硬折扣模式的相通之处。

  极致性价比只是一个必要条件，不是充分条件，靠实惠的平台有很多，但为什么有些平台没能坚持下来，要么失败了，要么异化了，要么仅仅是为了打造低价心智而不是模式上的革命，为什么只有拼多多成功了？

  这样的问题，在零售界也提问过，为什么大家学不会 ALDI 奥乐齐、Costco 的硬折扣？

  第一，从外在看，对极致性价比的聚焦，几十年如一日的坚守，并不会因为经济波动、自身利润好坏、竞争形势变化而改变。

  比如 ALDI 奥乐齐深知自己的消费者是价格敏感性的，他们就想尽一切办法做到低价，为此，他们不做季节性折扣，这在国内只有大促才给优惠的做法截然不同，但拼多多则是天天双 11，天天 打折 。

  再比如，为了低价，他们不讨好所有顾客，不去扩大品类，不去提供增值服务，但是也不是不做服务，Costco 的售后政策是消费的人不满意的商品想退就退，跟拼多多的退款服务类似（略有不同）。

  财报会上，拼多多联席 CEO 赵佳臻说， 不要看竞争者在做什么，而要看消费者要说明 ，这句话看上去很简单，但很多企业在竞争中异化了，朝着满足全用户全部客户的所有需求，反而渐渐不再聚焦核心竞争力。

  第二点，从内在看，硬折扣是一场供应链革命，价格只是外显，内核要靠管理能力，真正的低价要做到内外兼修。

  硬折扣零售企业的自有品牌占据了 50% 以上，凭借大规模的采购减少相关成本，不会到处攒货，不会什么火做什么，这样就打掉了品牌溢价、打掉了供应投机。

  英国零售专家 Richard Hyman 曾经评价奥乐齐： 当你离开商店时，奥乐齐确保你觉得自身没有为商品美学付出任何代价。

  所以，建立供应链优势不是联系到了厂家或者品牌方就叫供应链革命了，而是建立能打造极致性价比商品的供应链才叫有优势，所有大平台都是厂家直供，但不是所有平台都做到了极致性价比。

  打造极致性价比供应链，不是一句口号，也不是拿出部分流量补贴，而是通过算法形成一种根本的机制，确保供应链提供的极致性价比商品能获得足够的流量，这样才可以像 ALDI、Costco 一样，形成稳定的极致性价比供应链，而不是像其他平台一样，只是为了让极致供应链给自己树立低价形象，这是一种本质差异。

  这种极致性价比供应链已经给拼多多带来了价值外溢，拼多多联席 CEO 陈磊在财报会上也说，他们的海外电商 TEMU 之所以一年发展到 40 多个国家，是因为， 我们的全球商业理念是利用多年积累的供应链专业相关知识，创造一种新的渠道和购物体验形式，直接将工厂与消费者联系起来……目前，来自具有不一样文化背景国家的消费者能够最终靠我们的服务直接从高质量的工厂购买商品。

  极致的价格，极致的供应链，从头到尾打通了拼多多的硬折扣模式，让极致性价比与高质量消费，日趋平衡，更加协同。

  从上面我们大家可以看出，业界流行的硬折扣，拼多多已经做了八年，而且百亿补贴都做了四年，让 6.2 亿人享受了高质量消费。

  为持续打造高质量消费，今年三季度的丰收节，拼多多投入了 10 亿元资源包，联合平台 30 万涉农商家与全国超 1000 个农产区，推出 多多丰收馆 ，并把入驻其中的米面粮油、肉禽蛋奶、蔬菜水果等农副产品纳入百亿补贴。

  src=各位明白，能进百亿补贴的商品，必须是高品质，比如首次补贴的新疆海鲜，也有多年来持续扶持的安庆稻米、会理石榴、黄山臭鳜鱼、周至猕猴桃、洛川苹果、安岳柠檬、平和蜜柚等各地优质土特产。

  不过，硬折扣不只是包含产地和产业带商品，还有品牌商品，在 9 月老国货的泼天富贵潮中，拼多多联合伊利、安踏、格兰仕、洋河、郁美净、五芳斋、杏花楼等 100 家国货、老字号品牌开启一个多月的 国货节 ，并于央视财经合作百亿补贴直播间 国货团建 ，介绍上海制皂、361 °、孔凤春、鸿星尔克等 58 家优质国货品牌背后的故事。

  老国货拿出了硬折扣，带动了销量暴涨：郁美净儿童霜单日销量增长达到 230%；活力 28 的销量更是暴增了 10 倍以上；蜂花洗护产品单日销量最高增长了 5 万单；花洛莉亚的眉笔单日销量最高增长 2 万单；谢馥春、孔凤春等老字号也实现翻倍增长；个别品牌甚至实现了 40 倍的增长。

  怪不得其他平台发财报说，现在消费者减少囤货了，但拼多多联席 CEO 赵佳臻却说， 当前我们平台的消费者升级的需求和趋势是很明显的，围绕这个趋势，我们制定了高水平发展的战略。

  拼多多的高水平发展包括高质量消费、高质量供给、高质量生态，三者合力推动了拼多多成为最大的硬折扣平台。

  零售业态的发展，有一定的规律可循，经济繁荣期，大家对品牌趋之若鹜，在经济波浪式发展、曲折式前进的时候，大家会让品牌祛魅，回归商品本身的价值，所以，西方零售发展到一定阶段，做性价比的 ALDI 奥乐齐、costco 成了主流，但是在国内，电商零售的发展更快，拼多多抢了这条赛道，拿到了消费成熟理性化的趋势红利。

  在这一大趋势下，拼多多的增长，可持续可扩展，正在把高质量消费带到全世界。